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摩根大通发表研报指,中资银行第三季业绩呈现分化,国有大行表现优于股份制内银,主要由净利息收入及减值拨备带动。管理层指引方面,2027年净息差仍受压、规模增长或放缓,整体资产质素料大致稳定,但零售敞口压力持续。以未来12个月角度,该行偏好国有大行中的建设银行、工商银行、中国银行,亦看好稳定盈利但表现落后的招商银行及浦发银行。惟国有大行强劲增长部分已反映于股价,因2027年收入增长放缓,若资金流逆转,板块或现获利回吐。
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