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来源:深圳商报
12月25日,此前连续3日涨停的国投白银LOF(161226)突然“闪崩”。12月25日10时30分复牌后迅速跌停,收盘价为2.804元,跌幅10.01%,场内溢价率收窄至45.45%,回落超过22个百分点。前一个交易日收盘价3.116元较基金份额净值1.8527元溢价率达68.19%。
自12月22日起,国投白银LOF连续3日涨停,二级市场价格因稀缺性与场外申购限制(A类份额单日限购500元)被资金爆炒,溢价率一度飙升至68.19%,远超LOF基金合理溢价区间(通常0—5%)。大量投资者通过“场外申购+场内卖出”套利模式获利,形成“捡钱式”交易热潮。
市场人士介绍,LOF基金的跨市场套利机制(场外按净值申购,场内按市价卖出)在高溢价时形成天然“压力阀”。当溢价率超过40%时,套利收益足以覆盖交易成本,大量资金涌入申购,待份额到账后抛售,推动价格向净值回归。
自12月初以来,基金管理人国投瑞银已累计发布14份风险提示公告,多次实施盘中临时停牌,并连续调整限购政策。
业内人士分析称,其价格波动主要由场内套利与情绪驱动,与大宗商品价格走势已出现脱钩。“随着溢价率降低,套利收益正在迅速萎缩,需警惕踩踏风险。”业内人士提醒,尽管溢价率从68%回落至45%,但仍远超LOF基金合理溢价区间,意味着若白银期货价格后续回调,基金净值下跌叠加溢价收窄,或将形成“双杀”。
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前一个交易日收盘价3 116元较基金份额净值1 8527元溢价率达68 19%。自1
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